腾讯70亿美元租海外算力：算力租赁平台的供需逻辑变了
假期里最能说明问题的一条消息，是腾讯租算力的方式。
《金融时报》10 月 1 日披露，腾讯今年早些时候与甲骨文签下一份为期五年的租约，涉及后者位于东南亚多座数据中心，可使用约 10 万颗先进 AI 芯片提供的算力。一名知情人士估计协议总价值约 70 亿美元，预付款约占三成。这是腾讯迄今规模最大的海外芯片租赁协议。
注意这里的关键词：租，而且是五年长约、三成预付。同一时期，路透社 10 月 6 日报道 DeepSeek 新一轮融资拟募集超过 800 亿元，公司 7 月启动这轮融资时目标规模是 500 亿元。头部厂商在拿钱，也在拿算力，而且更倾向用长约锁定。
对中小企业来说，这不只是新闻。上游的采购方式变化会传导到算力租赁平台的报价结构上，早一步理解这个逻辑，签约时能少交学费。
一、大厂为什么选择“租”而不是“建”
自建数据中心的周期和风险都摆在那里：土地审批、电力配额、建设周期动辄两三年，而加速卡的代际更新大约一年一轮。等机房建好，当初设计的卡型可能已经不是最优选择了。
海外租约还有一个更直接的原因。受出口管制影响，部分先进芯片无法直接进入中国市场，通过租用东南亚数据中心的方式获取算力，是绕开硬件交付限制的路径。这类操作只有在“租”的模式下才成立，买是买不到的。
把这两点放到一起，结论很清楚：算力正在从资产变成服务。既然是服务，价格就由供需决定，而不是由采购成本加上固定利润率决定。
二、上游在涨价，这是本轮最需要注意的信号
假期期间海外市场的价格动作很密集，值得逐条看。
Nebius 自 10 月 1 日起上调 AI GPU 租金 17% 至 21%，CPU 上调 25%，内存调整幅度达到 41%。AWS 自 10 月 7 日起上调 EC2 容量区块牌价 15%。CoreWeave 将 GPU 时租提价 25%，并计划在后续两到三个月内再涨 10%。同时，云厂商把合约周期缩短到 3 至 6 个月，这说明供给方对后续价格还有上涨预期，不愿意用长约锁死。
背后的驱动力是需求结构在切换。半导体分析师陆行之 10 月 8 日指出，虽然部分下游硬件供应链 9 月订单出现调整，但主要原因是电力短缺与零部件卡料，并非需求降温；同期云端算力中心租金最高逆势大涨 41%。需求侧，Meta 的 Muse 发布 22 天内在美国下载量破 500 万次，Agent 类应用的部署正在指数级放大推理侧消耗。市场逻辑从模型训练切换到了规模化推理变现。
三、结构性错配：贵的不够用，便宜的空着
国内的情况更复杂。截至 2026 年 6 月，中国在用智算中心超过 500 个，另有在建及规划项目近 400 个。总量看着不缺，但利用率数据不好看。
中国信通院数据显示，2025 年国内智算总算量约 38 亿卡时，实际用算量仅 14 亿卡时，占比只有 36.8%。覆盖 29 个省份超 300 个智算中心的统计显示，全行业平均算力利用率不足 45%，通用 GPU 平均利用率只有 20% 到 30%。
但另一边，高端算力依然紧缺。H100 这类芯片租赁价稳定在 5.5 万到 6 万元每月，交付排期排到 2027 年上半年；而中低端通用算力、地方非标准化智算节点的平均出租率只有 28%，价格较 2025 年下跌超过 40%。
这个结构对采购方其实是有利的：只要需求明确、机型选得准，替代方案不少。怕的是需求没想清楚就签约，租来的卡跑不满，利用率跟着行业平均一起停在 30%。
四、官网在售机型与价格对照
回到可执行的层面。下表为极智算官网 2026-10-08 实时采集的容器实例价格，可作为预算基数。
| GPU 型号 | 显存 | 按量计费 | 包月 |
|---|---|---|---|
| NVIDIA 3090 | 24G | ¥1.45/时 | ¥1044/月 |
| NVIDIA 4090 | 24G / 48G | ¥1.57/时 / ¥2.86/时 | ¥1073/月（95折）/ ¥1956/月（95折） |
| 华为 910B | 64G | ¥3.58/时，83折 ¥2.97/时 | ¥2577/月，83折 ¥2139/月 |
| NVIDIA H20 | 96G | ¥6.20/时 | ¥4464/月 |
| NVIDIA A800 | 80G | ¥7.15/时 | ¥5148/月 |
| NVIDIA H100 | 80G | ¥12.98/时 | ¥9345/月 |
| NVIDIA H200 | 141G | ¥13.94/时 | ¥10036/月 |
价格随市场波动，以实际为准。容器实例的完整规格与实时报价在官网按卡数、显存、镜像逐项可选；需要物理独占的场景可看裸金属整机的配置与月租。
五、签约前该问清楚的三个问题
第一，价格调整条款怎么写。如果上游在涨价，长约里是否约定了价格浮动区间、浮动触发条件？没有这条，遇到供应商调价会很被动；有这条但写得太宽，等于长约没锁定价格。
第二，机型能否升级或替换。加速卡一年一代，如果你的合同期是三年，机型锁定条款需要看清楚：中途能不能换更新型号、差价怎么算、原有机型能不能降配释放预算。
第三，资源保障级别怎么约定。供给紧张时，平台会优先保障谁？有没有 SLA 承诺的可用卡数下限？这一点在排队现象明显的机型上尤其重要。
常见问题
融资动态：路透社 2026-10-06 报道 DeepSeek 新一轮融资拟募超 800 亿元。
海外调价：Nebius 自 2026-10-01 起上调 AI GPU 租金 17%-21%、CPU 25%、内存 41%；AWS 自 2026-10-07 起上调 EC2 容量区块牌价 15%；CoreWeave 提价 25%。
国内价格：上海有色网 SMM 算力午评，2026-10-08，H20-96G 京津冀包月最低月租 38000 元。
利用率数据：中国信通院 2025 年统计（用算占比 36.8%）；覆盖 29 省超 300 个智算中心统计（平均利用率不足 45%）。
产品价格：极智算官网 /markets 与 /markets/bms 页面实时采集，采集时间 2026-10-08，价格随市场波动以实际为准。